• 标题
  • 全文

首页 > 英伟达收购Arm,会因缺芯大潮而失败?

英伟达收购Arm,会因缺芯大潮而失败?
2021-11-11 标签: ICNET  收购并购  半导体 来源:ICNET


英伟达收购Arm,碰触行业敏感点,自公布起就引发广泛争议。Arm的中立性何以为继,是此交易的核心问题所在。尽管英伟达一直在解释,收购不会改变Arm的中立姿态,但身为并购发起者,英伟达的言辞无法消除外界担忧。事关芯片行业大局,主要国家监管机构也都在审慎核查。


由于Arm在芯片行业不可替代,此收购会受到严苛的反垄断审查。10月底,欧盟开始对此收购进行深入核查,预计明年3月15日给出结果。这个时间点,正好是交易双方协议的最后收购期限。在这之后,如果到明年9月还是没能完成收购,或是期间任何一方退出,此收购就将作废。


广泛的业内争议,外加反垄断审查,给英伟达收购Arm造成很大阻力。而本轮缺芯大潮愈演愈烈,恐怕也不利于大额并购的开展。当前来看,此收购的前景并不乐观,很可能像当初高通收购恩智浦那样,久拖不决最终失败。



收购中立性难保,缺芯或成最后一根稻草


Arm为何要被收购?原因在于其东家软银投资大幅亏损,打算出售旗下优质企业抵偿损失。2020年9月,英伟达宣布以400亿美元从软银手中收购Arm,协议的最后期限是2022年3月。而欧盟的审理进度,正好压在协议终止的时间。即便过了欧盟这关,英国、中国和美国的反垄断审查能否通过也是未知。久拖不决之下,这笔交易失败的可能性会越来越高。


此交易的核心争议是Arm的中立问题。自公布起,英伟达一直强调不会改变Arm对全部芯片企业中立、开放的姿态,但这并未打消行业和监管部门的疑虑。毕竟Arm既然是被收购,经营上必会倾向于母公司,再怎么强调中立都有掩耳盗铃的意味。


况且收购之后,英伟达确实可以明面上保留Arm的中立姿态,但在实际操作方面,英伟达可以指示Arm倾向于自己的发展方向做研发,也可干涉Arm的研发经费及人事任免等。总之,英伟达所许诺的中立性过于理想化,身为母公司,在具体经营方面仍有很大干涉空间,收购激起行业反对在所难免。


除了垄断争议,缺芯潮也不利于这笔收购。现在产业链上下都是缺货涨价,芯片企业的成本压力越来越大,若此时Arm再被同行企业收购,获取架构的成本和难度也可能会提升,等于平添不稳定因素。可以预料,监管部门在审查此收购的过程中,会把缺芯大潮的因素纳入考虑。在严峻的行情之下,让这个充满争议的并购通过,会使芯片行业承受更大压力。



更深的思考:IC行业再难有大额并购?


当前半导体行业背景还能否支持大额并购交易,就像英伟达收购Arm这样,这个问题本身就很值得探讨。


回顾2016年前后,半导体行业数百亿美元的并购层出不穷,例如英特尔收购Altera、安华高收购博通(新公司仍叫博通)、ADI收购Linear,还有今天的主角之一Arm也是在2016年被软银收购。以上这些都是成功的交易,失败的诸如高通收购恩智浦、博通收购高通等案例,都是因为涉及垄断。


当时,以手机为代表的消费电子行业步入迟缓,半导体企业出于“报团取暖”的目的频繁整并,同时也是为了电动车、5G等新兴产业跑马圈地。时至今日,新产业开花结果,给予芯片企业丰厚回报,再加上缺芯大潮带来的机会,产业环境跟当初差别很大,“报团取暖”的需求已经不复存在。


以排名靠后的芯片代工厂格罗方德来说,之前连年亏损是常态,甚至一度传出要被英特尔或是台积电收购。而今在缺芯大潮之下,格罗方德产能全开,新厂投资也已布下,甚至还在纳斯达克上市。即便开盘破发,格罗方德市值仍有248亿美元,比当初英特尔开出的200亿美元收购价还高。


目前半导体行业正在开启新的周期,起码两三年内都将保持强劲增长,此时各企业并无大规模并购的需求。英伟达收购Arm这样的交易,不仅金额巨大,而且还有垄断争议。交易期限日益临近,多国监管机构都未给出明确答复,最终落实的前景并不乐观。


但也不得不说,即便并购无法达成,对交易双方来说也都不亏。英伟达这边,开年以来股价已经翻了一倍多,部分要归功于收购Arm形成的良好预期。至于软银,即便无法出手Arm,将其独立上市也一样能够带来资本回报,只不过相比直接出售,来钱确实慢了一些。



【转载注明来源:IC交易网





关于IC交易网


IC交易网创立于1999年,是国内首家电子元器件交易平台。始终秉承着“务实”和“创新”的理念,为国内外的电子元器件分销商和采购商提供“安全、可靠、真实、高效”的交易服务。凭借业内二十多年的沉淀和积累,并依托于专业的技术团队,优质的服务意识,多元化的产品优势,使IC交易网成为国内电子元器件交易平台的领军者。


欲了解更多信息,敬请访问:www.ic.net.cn或搜索IC交易网微信平台(公众号中搜索“IC交易网服务中心”或“IC交易网”加关注)及关注IC交易网官方微博(@IC交易网)。



IC交易网订阅号

ETIME元器件